文化艺术品的资产证券化与数字资产化


文化艺术品的资产证券化与数字资产化

上一篇章的文化艺术品金融产品的Tokenizatized角度讨论了对传统文化艺术品金融的区块链化,本篇章主要讨论文化艺术品的数字资产化,二者的区别是前者先金融化再通证化,还是中心化模式;后者是先数字化通证化再资产化金融化,趋向于分布式。

如果从文化艺术品的资产化入手,直接对文化艺术品本身资产进行Tokenizatized是很难的。

因为从资产结构和交易结构的分析来看,一个是文化艺术品的拍卖交易收益,周期比较长、注水比较大、洗换成分比较高;

再一个是文化艺术品的溯源防伪鉴真,对交易价格没有增量,只是标的资产的底层数据或者增信数据,并不为艺术品产生价值或者增量;

所以文化艺术品的数字化和资产化,要进行全面的资产结构和交易结构的分析和巧妙的设计。

我在《Token经济设计模式》书中提到关键的原则:预期、未来收入、非产权的用益权等,结合文化艺术品产业的资产和交易结构以及场景等,文化艺术品数字化后的数字资产化有五种模式:

01青年艺术家的数字资产化

该模式是以一个青年艺术季未来三年的产品产出与预期收益来进行资产化设计。

1.青年艺术家品牌资产,经过品宣推广和策展等等,是一个优质潜力股;

2.签约三年,锁定未来三年产出,签约费按约定价格,未来上市的零售价可能是5-10倍PE;

3.独家交易授权,签约艺术家的作品交易授权到交易平台,流水贡献;

4.签约作品的IP授权,打造和运营IP,进行文创、鉴赏、数字复制品、衍生品等;

5.链上艺术品数字金融,基于作品和IP创建链上的NFT,通过DeFi、数字资产和数字衍生品实现数字经济衍生价值;

艺术品数字衍生品与数字金融的创新场景类似有:

数字资产:高清拍摄/扫描,加密打码,调色,数字策展/数字博物馆,打造NFT;

数字衍生品:签名限量版画、复刻版画、印刷海报、企业定制复刻品、文创衍生品开发(T恤、围巾、口罩等)、快消品牌联合IP;

数字联合艺术广告,闲置资源滚动播放:艺术品展览+广告主;

02文化艺术品金融的准入机制与标准保管箱

如同淘金产业,淘金的收益是不确定的,可能淘到金子也可能淘不到金子;但是淘金所必需的工具—铲子却是必需品、有稳定现金流的。

所以,文化艺术品金融的资产化方向之一是将文化艺术品金融的基础设施进行资产化,这就是文化艺术品的标准存管箱,银行级别的第三方存管保险箱。

存管箱是文化艺术品质押贷款、发行信托、进行数字资产化等金融行为的基础设施,只有租用存管箱才有文化艺术品金融的准入,文化艺术品进入到存管才可以进行评估鉴定以及交易、拍卖和金融产品发行,才具有文化艺术品交易和拍卖的会员资格。

核心本质是艺术品保管箱的租赁收益权,类似于不动产的租赁收益,这个文化艺术品“淘金铲子”的数字化和资产化,基于长租的租赁价格或投资价格,短租的使用租赁价格,年化收益等等,就非常标准和易于理解和推广。

03文化艺术品数字资产投资模式

文化艺术品上链数字资产化后,仅仅基于拍卖交易形成的收益分红很容易避实就虚。

结合文化艺术品最核心的策展,比如博物馆、画廊、年展或者艺术展等是文化艺术品升值的最关键环节。

所以,数字资产投资模式,要让不同的策展人参与进来,并有激励机制。

艺术品上链确权形成唯一的数字资产后,通过链上的协议或智能合约组合(PST-profit-sharing?token),可以为一个唯一的数字资产NFT,通过一定金额或份额的staking对该艺术品进行投注(押注),相当于成为艺术品的特殊的“二股东”,从而积极进行收藏、策展、宣推等等,提升艺术品的价值,最终通过艺术品的租赁收益或拍卖交易的浮动收益中的比例进行分红分润。

04倒三角策展分销体系的资产化

文化艺术品的交易结构中,除了周期内按次的拍卖、交易之外,周期内最持续产生价值的是艺术年展(及巡回展)、博物馆/画廊,这些既是策展,也是交易或收藏的核心节点,因此可以通过一个倒三角模式将“年展+巡回+博物馆/画廊”设计为数字资产化的合伙人节点,对文化艺术品的整体收益通过倒三角来进行结构分享设计,相当于一个完整策展周期内的大的Profit-sharing Tokenizatized。

05文化艺术品IP特许授权资产化

按IP特许模式进行数字资产化,这个对文化艺术品的IP打造和品牌宣推要求很高。

当建立起IP和粉丝群体后,围绕IP的文创、衍生品等的IP特许授权和收费模式,可以参照成熟的IP特许资产证券化的模式,进行IP数字资产的资产通证化(ABT)。

设计的核心是IP特许授权是有相对稳定的未来现金流,预期收益和现金流回报相对比较容易量化,结合增信、托管等方式,可以标准化。

文化艺术品进行资产通证化(ABT)时有两个核心点:增量和流动性。

第一是要做增量,存量都是传统金融产品,要通过数字资产实现增量才可能打动艺术家或者持有者,增量包括两个:

1.艺术品买卖之外的增量交易,文创、衍生品等

2.艺术品投资之外的增量客户群体,消费者,数字投资者

第二是要做流动性,传统模式下文化艺术品的流动性是比较弱、周期比较长的,要结合数字资产的设计增加数字资产的流动性:

1.传统证券化比如上市公司证券化与数字金融的数字资产互通

2.创新模式的文交所、文化艺术交易(在线竞拍、竞价商城等)

3.专项资产计划或收益产品的金融资产交易所

4.数字资产交易所,如合规的ST交易所、头部大所的文化艺术品板块等

文化艺术品的资产证券化与数字资产化

综合来看,文化艺术品的ABT可以分为几个层面:青年艺术家的签约未来收益、艺术品保管箱的租赁收益、文化艺术品数字资产投资/策展/特许授权的用益分红模式。

另外,基于产业发展的角度,可以继续扩展到文化产业基金、文化艺术园区,文化旅游景区,基于文化艺术品,扩展打造主题文化的文旅景区的大资产包。比如包括:文化古建民宿+文化艺术资产化,进一步盘活文旅景区,实现专项资产计划和相关资产证券化或者资产通证化,最后可以结合上市公司定增或并购等整合计划,实现某个区域或特色主题的文化艺术品产业的资产化和金融化。

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