债券及债券代币


在上一篇《Derify Protocol保险池的运作机制》中我们详细阐述了保险池的运作机制同时有提到在极端行情下保险池也可能面临亏空的风险。在这种情况下其他交易所一般是通过穿仓分摊或提前对盈利仓位排序减仓等方式进行处理,这些处理方法无疑是把系统的风险转嫁给了用户,带来了不好的用户体验。而Derify采取的是通过发行可赎回债券的方式弥补这种情况下的不良用户体验的缺陷。

#01债券代币bDRF及发行条件

从保险机制的示意图中可以看出,债券代币是保险池没有剩余资金时才会自动发行。Derify的债券代币是按1:1对标USDT的稳定币,代币名称为bDRF,即保险池不能完全兑付的USDT由系统自动发行的等额bDRF进行补偿,确保不会出现系统亏损由用户分摊的情况。bDRF属于无限发行以及无限赎回销毁的代币。

债券及债券代币

#02bDRF的用途

用户获得bDRF后可以根据自身需求选择性的处理bDRF代币:

债券及债券代币

二级市场直接售卖

bDRF可以直接通过uniswap等DEX/CEX进行流通交易,用户可以将获得的bDRF直接通过交易平台直接进行售卖换成USDT等稳定币。通过二级市场的流动性,为债券实现了提前的贴现兑付。

提供bDRF的交易流动性

bDRF还可以用于在DEX上提供流动性,参与流动性挖矿。

质押获取Staking奖励

Derify系统提供了bDRF的staking功能,用户将bDRF质押到derify协议中可以获得系统增发的bDRF利息奖励。

赎回为USDT

当保险池的资金有超额溢出时,溢出的资金可以用于赎回债券代币bDRF并自动销毁,用户可以根据债券池的赎回资金情况将bDRF销毁并按1:1的比例换回USDT。

充当保证金参与合约交易/挖矿

后期derify会上线混合保证金功能,届时用户可以直接将获得的bDRF按1:1的比例充当USDT进行使用,充当保证金用于合约交易或参与持仓挖矿。

根据系统独特设计的风控机制可以发现,只有在极端行情或交易条件下,保险池资金亏空时才会发行债券,且行情恢复稳定后保险池将持续注入新的资金,债券发行将不再继续,因此bDRF的发行属于一种偶然行为。而由于市场有收益激励机制(staking及LP挖矿)及赎回机制,完全可以通过该机制为bDRF带来良好的交易流动性和价格稳定性(当bDRF价格低于1USDT时将出现套利机会),因此债券机制的设计完全可以在极端行情下依旧保持系统的安全性,承担好系统安全最后一道防线的职责。

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